解读美国经济预测利率趋势

美国政府周五报告称,5月份仅创造了78,000个新工作岗位,远低于专家的预测。

但是这个月的失业率从四月份的5.2%下降到了5.1%。

专家们根据新数据对美国经济的走向做出了不同的解释。

美国劳工部星期五公布的五月份就业报告令市场非常失望。美国劳工部周五发布的5月份就业报告令市场失望。

该报告称,5月份非农部门仅创造了78,000个新就业岗位,远低于专家预测的185,000个。

这也是过去两年中增长最小的一次。

经济学家对此相当惊讶。

然而,今年3月也发生了类似的情况,当时政府报告说,只创造了9万个新的就业机会,不到专家预测的一半。

然而,在接下来的4月份,多达270,000个新工作岗位被增加,市场的不安也减轻了。

5月份的数据是再次重复了3月和4月的起伏,还是表明就业市场将继续走弱?*对就业市场的乐观看法*高盛投资公司高级经济学家扬·哈兹尤斯(Jan Hatzius)在接受本台采访时表示,就业市场的长期趋势仍然是彩票销售百分比的不断提高。

哈提亚斯(Hathias):“这份报告明显弱于最初的估计,也就是说,5月份创造的就业岗位数量较弱。

然而,如果我们看看最近几个月的长期趋势,我们仍然保持每月15万至20万的平均增长。

我认为美国经济现在运行良好。

高盛预测今年的经济增长率为3%至3.5%。

美国第五大银行富国银行的高级经济学家麦克·斯旺逊对就业报告也持乐观态度。他说,美国失业率的下降表明求职者人数有所增加。虽然经济形势并不“显著”,但也可以说“非常好”。

*债券市场对经济持悲观态度?*有趣的是,美国债券市场对经济的看法与美联储截然不同。

自美联储去年6月开始加息以来,10年期政府债券收益率一直低迷。

尽管联邦短期贷款利率上升了两个百分点,但与去年6月相比,债券收益率非但没有上升,反而下降了3.8%。

正常情况下,回报率应该高出两个百分点。

分析师认为,长期债券收益率低表明,市场对经济增长前景并不乐观。

经济学家对这一现象有不同的理解。

高盛(Goldman Sachs)经济学家哈齐阿斯表示:“市场过于强调制造业的一些指标。这些指标表明增长前景不如预期的好。

然而,我认为制造业的弱点主要是库存周期问题,而不是短期问题。

当有大量库存时,工厂将减少生产。

这对长期经济增长前景影响不大。

然而,美国第四大银行控股公司瓦乔维亚银行(Wachovia Bank)首席经济学家约翰·西尔维亚(John Sylvia)有不同的看法:西尔维亚说:“我认为债券市场可能不仅押注于经济增长的前景,也押注于经济增长的风险。

福特和通用汽车的问题以及欧盟的公投都提振了对债券的需求,债券是经济疲软时期对冲的好工具。

“*加息是即将结束,还是会持续到年底?*西尔维亚认为美国经济增长正在放缓,5月份的就业报告是一个迹象。

在这种情况下,在美国享有盛誉的经济学家估计,美联储目前一轮加息可能即将结束,而6月份的另一轮加息将需要暂停观察经济趋势,然后再决定后续行动。

然而,富国银行高级经济学家斯旺森估计,美联储的加息将持续到年底。

斯旺森说:“市场总是下注。这是市场的功能。

但与此同时,美联储也有自己的职能。

这引起了两种不同的期望。

我们总是说我们应该尊重市场,因为市场在赌钱。

但最终,我们仍然必须尊重美联储,因为它控制着短期利率。

我们在富国银行的态度是,除非格林斯潘做出不同的声明,否则我们仍然应该相信他。

你不能拿他打赌。

斯旺森认为,美联储将在今年剩余时间继续提高短期贷款利率,到年底利率可能会升至4%。

*在对通胀的担忧和加息之间空 *斯旺森和哈契亚都担心通胀压力不断上升。

最新数据显示,个人收入大幅增加,政府在去年三个季度大幅上调了单位劳动力成本。

斯旺森指出,劳动力成本上升和生产率增长放缓将迫使制造商提高产品价格,加剧通货膨胀。

这也是美联储将继续加息的一个主要原因。

虽然西尔维娅的首席经济学家也认为通胀压力正在增加,但他对加息的结论持有不同意见。

他说:“这是一个痛苦的选择。

如果经济放缓,通胀上升,我们必须问,美联储应该提高利率到什么程度?我的观点是,6月份美国经济将增长25个基点,然后美联储将不得不计算出经济将放缓到何种程度。

如果我们坚持提高疲软经济的利率,肯定会产生更大的负面影响。

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